Опубликовано 2026-07-24
Абу-дабийская Mubadala Capital вывела фонд частных рынков на блокчейн, токенизировав его сразу в трёх сетях, а в сделку в роли инвестора вошла Coinbase. О запуске объявили 2026-07-23: токенизированная версия фонда Mubadala Capital Alternative Solutions, выпущенная как токен MCAS-TA, собрала около $75 млн ончейн-обязательств на старте, включая долю, которую Coinbase взяла на собственный баланс. Инфраструктуру обеспечивает Kaio, абу-дабийская финтех-компания под регулированием ADGM. Для компаний и квалифицированных инвесторов, связанных с ОАЭ, это ещё один сигнал: Эмираты выстраивают себя как регулируемый дом для токенизированных реальных активов.
Что именно сделала Mubadala Capital
Mubadala Capital представляет собой управляющее подразделение Mubadala, суверенного инвестора Абу-Даби с базой активов около $385 млрд. Вместо запуска нового крипто-продукта компания взяла уже существующую институциональную стратегию, фонд Alternative Solutions с прямыми инвестициями, частным кредитом, венчуром и co-investment, и выпустила её токенизированный класс акций ончейн.
Токен MCAS-TA работает одновременно в трёх блокчейнах: Base, Solana и Sui. Такая мультичейн-архитектура позволяет одному и тому же регулируемому паю фонда рассчитываться в той сети, которой инвестор уже пользуется, вместо того чтобы загонять всех на единый реестр. Саму токенизацию ведёт Kaio, провайдер из ADGM, ранее обеспечивавший токенизированные продукты для таких управляющих, как BlackRock и Hamilton Lane, и держащий сейчас от $150 млн до $200 млн более чем в десяти блокчейнах. О партнёрстве Kaio и Mubadala Capital впервые объявили в декабре 2025 года.
Почему важен вход Coinbase
Главное здесь не только собранные $75 млн, но и кто вложился. Coinbase взяла долю в токенизированном фонде на собственный корпоративный баланс, и стороны называют это первым случаем, когда крупная публичная компания США использует регулируемый токенизированный актив для управления собственным ончейн-казначейством.
Это значимое подтверждение. Публичная, регулируемая американская биржа выбирает выпущенный в ОАЭ и регулируемый в ADGM токенизированный фонд для казначейских целей, и это сигнал другим институционалам, что такие инструменты достаточно зрелые, чтобы их держать, а не только торговать ими. «Вывод в ончейн расширяет доступ на новый класс квалифицированных инвесторов, не жертвуя институциональной дисциплиной», сказал Макс Францетти, глава Mubadala Capital Solutions. Со-глава Coinbase Institutional Бретт Теджпол назвал причиной участия «растущую зрелость регулируемых реальных активов».
Частные рынки открываются шире круга гигантов
Фонды частных рынков вроде этого традиционно были уделом узкого круга: суверенных фондов, пенсионных фондов и эндаументов, достаточно крупных, чтобы тянуть высокие пороги входа и длинные локапы. Токенизация меняет механику. Представляя паи фонда токенами, стратегия становится доступна более широкому пулу квалифицированных инвесторов по всему миру, с более быстрым расчётом и меньшими административными издержками, чем бумажный процесс подписки, на который обычно опираются частные фонды.
Важно быть точными в том, кого это охватывает. Это не розничный продукт. Доступ по-прежнему идёт через правила для квалифицированных и профессиональных инвесторов. Меняется то, что класс инвесторов, реально способных участвовать, расширяется за пределы крупнейших институтов, а инфраструктура, двигающая их деньги, становится быстрее и дешевле.
Большая волна токенизации и место Абу-Даби в ней
Сделка Mubadala Capital приходится на середину быстрорастущего рынка токенизированных реальных активов. Этот рынок достиг около $30 млрд в начале 2026 года, прибавив примерно 300% год к году, а один только токенизированный фонд BlackRock BUIDL превысил $2,5 млрд к маю 2026 года. Долгосрочные прогнозы по токенизированным активам уходят в триллионы к началу 2030-х.
Что выделяется здесь, так это география. Эмитентом выступает абу-дабийская Mubadala Capital, инфраструктуру токенизации обеспечивает финтех ОАЭ под регулированием ADGM, а регуляторным домом служат Эмираты. Наряду с растущей экосистемой цифровых активов DMCC это закрепляет ОАЭ как одно из мест, где регулируемая токенизация реально делается, а не только обсуждается. Для бизнеса или фонда, который взвешивает, где базировать деятельность с цифровыми активами или токенизацией, этот регуляторный трек-рекорд имеет значение.
Что это значит для бизнеса в ОАЭ
- ОАЭ, и в особенности абу-дабийский ADGM, утверждаются как надёжная база для регулируемой токенизации и инфраструктуры цифровых активов, за которой стоит эмитент с суверенной связью.
- Квалифицированные и профессиональные инвесторы получают новый маршрут в институциональные стратегии частных рынков, с более быстрым расчётом и меньшими издержками, чем при традиционной подписке.
- Финтех-, фондовые и управляющие компании получают чёткий прецедент запуска токенизированных продуктов или продуктов с цифровыми активами из фризоны ОАЭ под признанным регулятором.
- Подтверждение со стороны публичного института США снижает воспринимаемый риск построения регулируемых ончейн-продуктов из Эмиратов.
- Доступ по-прежнему ограничен правилами для квалифицированных инвесторов, поэтому структуру, лицензирование и комплаенс важно выстроить правильно с самого начала.
Чем поможет Atlant Capital
Превратить импульс ОАЭ в токенизации и цифровых активах в реальный бизнес по-прежнему можно только через основы: правильный регулятор, правильная структура и чистый банкинг. Atlant Capital помогает финтех-, фондовым и инвестиционным компаниям выбрать юрисдикцию и пройти регистрацию компании в ОАЭ, а затем перейти к рабочим визам и резидентству для команды. Если планы затрагивают цифровые активы или регулируемую фондовую деятельность, мы помогаем очертить лицензирование и комплаенс до старта. Для более широкого контекста смотрите наш разбор про то, как DMCC углубляет экосистему цифровых активов, и про то, как ADIA стала якорным инвестором крупного IPO.
Вывод
Mubadala Capital, токенизирующая фонд частных рынков в Base, Solana и Sui, с входом Coinbase через абу-дабийскую Kaio, делает конкретный шаг в стремлении ОАЭ стать регулируемым домом для токенизированных активов. Ближайший эффект узкий, ориентированный на квалифицированных инвесторов и институты. Долгосрочный сигнал шире: Эмираты не ждут, пока токенизация созреет где-то ещё, они помогают её строить. Компаниям, планирующим деятельность с цифровыми активами, фондами или финтехом, стоит рассматривать ОАЭ как серьёзную базу и с первого дня правильно выстраивать структуру и лицензирование.
Источник: The National.
