Итоги Majid Al Futtaim за первое полугодие 2026 года: чистая операционная прибыль выросла на 25% до AED 1,8 млрд, рекордная EBITDA AED 2,5 млрд, выручка AED 17,5 млрд и девелоперский портфель свыше AED 100 млрд во главе с районом на AED 62 млрд в Dubai South

2026-09-09

Majid Al Futtaim, дубайская группа, которой принадлежат Mall of the Emirates, торговые центры City Centre и франшиза Carrefour в регионе, 9 сентября 2026 года отчиталась за первое полугодие 2026 года: чистая операционная прибыль после налогов выросла на 25% до AED 1,8 млрд (USD 490 млн), EBITDA достигла рекордных для полугодия AED 2,5 млрд (+11%), выручка прибавила 1% до AED 17,5 млрд. Доходы девелопмента выросли на 38%, торговых центров на 12%, а розницы снизились на 6% за счёт непродовольственных категорий в ОАЭ. Активы группы составили около AED 73 млрд (+4%), чистый долг AED 13,2 млрд, а девелоперский портфель превысил AED 100 млрд; его якорь это район на AED 62 млрд площадью 22 млн кв. футов у аэропорта Al Maktoum International, о котором группа договорилась с Dubai South в мае 2026 года. В статье собраны проверенные цифры, сравнение с первым полугодием и полным 2025 годом, разбор проектов портфеля и объяснение, что эти результаты значат для компании, которая продаёт, арендует, строит или поставляет в ОАЭ.

Majid Al Futtaim за первое полугодие 2026 года: главные цифры

Источники: пресс-релиз Majid Al Futtaim об итогах первого полугодия 2026 года от 9 сентября 2026 года; итоги первого полугодия 2025 года, опубликованные группой 4 сентября 2025 года. Проценты приведены так, как их сообщила группа; там, где округлённые абсолютные цифры дают чуть иное соотношение, использован официальный процент. Пересчёт в USD по привязке 3,6725.

Что и кто объявил

Результаты опубликованы Majid Al Futtaim Holding в пресс-релизе от 9 сентября 2026 года, и тем же утром о них написала The National, которая дополнительно взяла интервью у Ахмеда Галала Исмаила (Ahmed Galal Ismail), главного исполнительного директора Majid Al Futtaim Holding. Председатель совета директоров Фадель Абдулбаки Аль Али (Fadel Abdulbaqi Al Ali) назвал источником силы группы «дисциплинированное управление, взвешенное распределение капитала и долгосрочную приверженность созданию устойчивой ценности». Исмаил сказал The National, что «бизнесы на 14 рынках, где мы работаем, показали высокую устойчивость, а диверсификация помогает переживать любой шторм», и что группа «уверена в перспективах 2026 года».

Majid Al Futtaim основана в 1992 году и остаётся частной компанией. Она работает на 14 рынках Залива, Египта, Леванта, Пакистана, Грузии, Кении и Уганды; владеет 29 торговыми центрами, включая Mall of the Emirates, Mall of Egypt, Mall of Oman и сеть City Centre; управляет семью отелями класса люкс и пятью районами смешанного назначения (Tilal Al Ghaf и Ghaf Woods в Дубае, Al Zahia в Шардже, Al Mouj в Маскате); держит более 600 экранов VOX Cinemas и сеть почти из 500 магазинов под брендами направления Lifestyle; владеет франшизой Carrefour в регионе. По данным группы, её бизнесы обслуживают более 600 млн покупателей в год. The National называет её крупнейшим оператором торговых центров Ближнего Востока.

Откуда пришёл рост

Главное в отчёте: прибыль росла намного быстрее выручки. Выручка прибавила 1%, EBITDA 11%, потому что структура сместилась в сторону более маржинальных направлений: девелопмент, торговые центры, кинотеатры и цифровые платформы дали большую долю результата. Полугодие объясняют четыре движения:

1. Девелопмент, плюс 38%. Выручка по жилым проектам в стройке в Дубае и Каире сделала девелопмент главным двигателем периода. Группа выдала строительных контрактов на AED 2,8 млрд и оценивает свой портфель проектов более чем в AED 100 млрд.
2. Торговые центры, плюс 12%. Доходы моллов выросли на «устойчивом покупательском спросе, активном лизинге и хороших показателях арендаторов». Этот рост перекрыл ослабление туристического спроса в отелях во втором квартале, так что объединённый портфель Asset Management (торговые центры и отели) прибавил 4% чистой выручки до AED 2,3 млрд. По итогам 2025 года группа сообщала о заполняемости торговых центров выше 98%.
3. Розница, минус 6%. Розничный бизнес во главе с Carrefour потерял 6% выручки «преимущественно в непродовольственных категориях»; группа объясняет это «более сложными условиями потребительского спроса, особенно в ОАЭ» и осознанными шагами в рамках трансформации розницы. Рынки вне Залива выросли на 4%, отдельно отмечены Египет и Кения. Цифровая выручка розницы выросла на 11% до AED 1,8 млрд, а Precision Media, рекламный бизнес группы на базе розничных данных, прибавил 89% до AED 75 млн.
4. Развлечения и Lifestyle. Выручка кинотеатров выросла на 3%. Направление Lifestyle, представляющее в регионе lululemon, LEGO, Crate & Barrel, Shiseido и другие международные бренды, прибавило 5% выручки (цифровые продажи +9%), открыло пять магазинов, включая первый зарубежный магазин американского бренда Pacsun, и законтрактовало ещё семь открытий. Через партнёрства с арендаторами, в том числе с Alshaya Group, в торговые центры группы пришли Primark и Ulta Beauty.

Клиентские метрики двигались в ту же сторону. Программа лояльности SHARE после запуска в Саудовской Аравии достигла около 14 млн участников, более 190 000 покупателей совершают покупки по ней ежедневно, выпущено более 140 000 кредитных карт SHARE, а Net Promoter Score группы вырос на четыре пункта до 58,3. Цифровая выручка выросла на 12% в развлечениях, на 11% в рознице и на 9% в Lifestyle.

Региональный конфликт и потребитель

Отчёт охватывает полугодие, в котором регион жил в условиях войны. The National напоминает, что война между Ираном, США и Израилем началась 28 февраля 2026 года, а Majid Al Futtaim пишет, что во втором квартале на операционную среду повлиял «региональный конфликт». В интервью The National Исмаил назвал эффект неравномерным: в странах Залива были сбои в цепочках поставок, инфляционное давление и удар по потребительским настроениям, а бизнесы в Восточной Африке, Египте и Грузии не пострадали. Он же описал «очень быстрое восстановление потребительских расходов»: общий трафик торговых центров группы «почти на уровне прошлого года». Влияние на прибыль группа не оцифровала.

По географии Исмаил сказал, что у группы есть земельный банк в Сирии и она «внимательно следит» за рынком, но Сирия не входит в ближайшие планы. Заявленные приоритеты прежние: ОАЭ, Саудовская Аравия, Египет и Ближний Восток в целом.

Портфель на AED 100 млрд: что в нём на самом деле

Цифра портфеля объединяет проекты на очень разных стадиях. Группа называет следующие:

• Dubai South, AED 62 млрд. 19 мая 2026 года Dubai South и Majid Al Futtaim подписали соглашение о создании мастер-района смешанного назначения площадью 22 млн кв. футов рядом с аэропортом Al Maktoum International с крупным торговым центром в качестве якоря, жильём, розницей и объектами досуга. Соглашение подписали Набиль Алькинди (Nabil Alkindi), генеральный директор группы Dubai South, и Ахмед Галал Исмаил; свидетелями выступили Халифа Альзаффин (Khalifa Alzaffin), исполнительный председатель Dubai Aviation City Corporation и Dubai South, и Фадель Абдулбаки Аль Али. Очерёдность и срок завершения в релизе не названы.
• Новый Каир, USD 3,1 млрд (AED 11,4 млрд). В июне 2026 года группа подписала партнёрство с египетским девелопером MIDAR о проекте смешанного назначения в Mada City в Новом Каире: около 2,3 млн кв. м, порядка 6 000 квартир и домов, отели, коммерческие и развлекательные площади и деловой район, две очереди. Majid Al Futtaim работает в Египте 27 лет: четыре торговых центра City Centre и 115 магазинов Carrefour и Supeco.
• JUNCTION, Западный Каир. Группа начала строительство бизнес-парка смешанного назначения; первая очередь входит в инвестиции свыше EGP 20 млрд.
• Ghaf Woods, Дубай. Район «жизни в лесу», запущенный 5 июня 2024 года у шоссе Sheikh Mohamed bin Zayed рядом с Global Village: 738 000 кв. м, более 7 000 квартир и домов в восьми очередях до 2031 года, 35 000 деревьев. За полугодие стройка продвинулась.
• Mall of the Emirates, около AED 5 млрд. Реконструкция флагманского торгового центра, объявленная в апреле 2025 года, добавляет около 20 000 кв. м торговых площадей и порядка 100 новых магазинов, а также wellness-зону и театральный квартал с залом на 600 мест. Работы идут.

Вместе с продажами топ-10 застройщиков ОАЭ на AED 113,7 млрд за первое полугодие 2026 года этот портфель показывает, откуда придёт торговое и жилое предложение Дубая следующего десятилетия: коридор между Expo City, Dubai South и аэропортом Al Maktoum International.

Баланс: чистый долг AED 13,2 млрд при активах AED 73 млрд

Чистый долг на конец июня 2026 года составил AED 13,2 млрд против AED 13,4 млрд годом ранее и AED 11,9 млрд на конец 2025 года. По данным группы, денежные средства и подтверждённые кредитные линии покрывают более двух с половиной лет чистых потребностей в финансировании, а активы выросли на 4% до около AED 73 млрд. Базу задают итоги 2025 года, опубликованные в марте 2026 года: выручка AED 35,9 млрд (+6%), EBITDA AED 5,1 млрд (+10%, впервые выше AED 5 млрд), чистая прибыль AED 3,6 млрд (+41%), свободный денежный поток AED 3,5 млрд, отношение чистого долга к капиталу 32% и рейтинги BBB со стабильным прогнозом от S&P Global Ratings и Fitch. В октябре 2025 года группа привлекла USD 500 млн (AED 1,84 млрд) через десятилетний сукук с книгой заявок свыше USD 2 млрд, в ноябре 2025 года разместила гибридные облигации на USD 500 млн.

Сравнение с публичными компаниями показательно: публичные компании ОАЭ увеличили чистую прибыль на 28,6% во втором квартале 2026 года, так что частная группа с ростом операционной прибыли на 25% идёт вровень с рынком, а не впереди него. Разница в том, что Majid Al Futtaim показывает этот результат, неся портфель проектов свыше AED 100 млрд на балансе с рейтингом BBB.

Что эти цифры значат для бизнеса в ОАЭ

Для компании, которая торгует в ОАЭ, отчёт говорит не столько о группе, сколько о рынке, который она измеряет. Шесть практических выводов:

1. Арендаторы ритейла: ставки не смягчаются. Рост доходов торговых центров на 12% на сильном лизинге при заполняемости выше 98% по последним данным означает, что арендодатели не испытывают давления и не будут давать скидки. Бренду, который планирует первый магазин в Дубае, стоит закладывать ставки премиальных моллов и отделку по графику арендодателя или смотреть на новые районные форматы вроде The Grand в Nad Al Sheba, который был полностью сдан ещё до открытия.
2. Потребительские товары: слабое место это непродовольственные категории. Падение розничной выручки на 6% за счёт непродовольственных товаров в ОАЭ вместе с замечанием Исмаила об инфляционном давлении это сигнал дистрибьюторам и импортёрам электроники, товаров для дома и одежды планировать чувствительный к цене спрос и промоакции во втором полугодии.
3. Подрядчики и поставщики: AED 2,8 млрд уже выдано, AED 100 млрд впереди. Район в Dubai South, Ghaf Woods и работы в Mall of the Emirates это живые закупки. Поставщикам отделки, инженерных систем, озеленения (одних деревьев в Ghaf Woods 35 000), эксплуатации и розничных технологий стоит пройти регистрацию вендора сейчас, а не когда тендеры закроются.
4. Локальные бренды: программа Ma’an открыта. Запущенная 2 апреля 2026 года вместе с Dubai SME программа Ma’an даёт малым и средним компаниям из ОАЭ со стажем работы от 12 месяцев витринные площади в Mall of the Emirates, THAT Concept Store, VOX Cinemas и Carrefour, а также продвижение через приложение SHARE, экраны торговых центров и медиапартнёров. За полугодие поддержку получили более 70 брендов. Заявки подаются на сайте группы.
5. Международные бренды: путь через франшизу. Модель направления Lifestyle, которую иллюстрирует первый магазин Pacsun за пределами США, это путь многих иностранных брендов в Залив: региональный партнёр держит лицензию и договоры аренды. Альтернатива, собственная компания с лицензией на материке или во фризоне, даёт контроль, но требует локальной регистрации, банковского счёта и виз для сотрудников.
6. Локация: коридор Al Maktoum. Район на 22 млн кв. футов рядом с аэропортом, который планируют сделать крупнейшим в мире, меняет расчёт для логистических, торговых и сервисных компаний, выбирающих между Jebel Ali, Dubai South и старыми районами. Dubai South сам является фризоной с собственным лицензированием, так что компанию можно зарегистрировать в том районе, где будет построен комплекс.

Ещё две детали важны арендаторам и операторам. Во-первых, 23 полностью принадлежащих группе торговых центра теперь имеют «зелёные» сертификаты (18 LEED Platinum, четыре LEED Gold, один Estidama 3 Pearls), и руководство по отделке сертифицированного молла стоит прочитать до подписания договора аренды. Во-вторых, правила лицензирования музыки в ОАЭ действуют для торговых центров, ресторанов и отелей с декабря 2026 года: эту статью расходов каждый арендатор молла, у которого играет музыка, уже должен заложить в бюджет 2027 года.

Чек-лист для компании, которая продаёт, арендует или строит в ОАЭ

• Разделите свои категории на продовольственные и непродовольственные: картина спроса в первом полугодии 2026 года между ними резко различалась.
• Запрашивайте у арендодателя фактическую заполняемость и трафик конкретного торгового центра, а не среднее по портфелю: группа сообщает о трафике «почти на уровне прошлого года».
• Если вы МСП из ОАЭ со стажем 12 месяцев, подайте заявку в Ma’an и подготовьте историю бренда, фото продукции и план pop-up.
• Если вы поставляете строительные или отделочные услуги, пройдите регистрацию вендора в Majid Al Futtaim Properties и Dubai South до старта тендеров по району в Dubai South.
• Заранее решите, франчайзинговый партнёр или собственная лицензия: тип лицензии определяет, в каких моллах вы можете арендовать и за какие виды деятельности выставлять счета.
• Заложите в операционный бюджет 2027 года лицензию на музыку с декабря 2026 года и обязательства по «зелёной» аренде.
• До подписания договора аренды имейте корпоративный счёт в банке ОАЭ и резидентские визы: арендодатели запрашивают и то, и другое.

Как Atlant Capital может помочь

Atlant Capital работает с основателями и компаниями из России, Беларуси, Казахстана и других стран СНГ, которые выходят на рынок ОАЭ. Мы регистрируем компании на материке и во фризонах, включая виды деятельности для розницы, торговли, общепита и подряда в Dubai South, Meydan, IFZA и DMCC, и подсказываем, какой тип лицензии примет арендодатель или франчайзер. Мы открываем корпоративные счета в банках ОАЭ и готовим пакет документов, который банк ожидает от розничного или торгового бизнеса, а также оформляем резидентские и рабочие визы для владельцев, управляющих и персонала магазинов. Брендам, которые выбирают между франчайзинговым партнёром и собственным юрлицом, мы считаем оба варианта по реальным ценам 2026 года.

Вывод

Majid Al Futtaim закрыла первое полугодие 2026 года с ростом чистой операционной прибыли после налогов на 25% до AED 1,8 млрд, рекордной для полугодия EBITDA AED 2,5 млрд и выручкой AED 17,5 млрд: работу сделали торговые центры и девелопмент, пока непродовольственная розница в ОАЭ шла назад. Баланс (активы AED 73 млрд, чистый долг AED 13,2 млрд, рейтинги BBB) финансирует портфель свыше AED 100 млрд во главе с районом на AED 62 млрд в Dubai South. Для бизнеса в ОАЭ этот отчёт карта: премиальные торговые площади заполнены и оценены соответственно, непродовольственный спрос слаб, строительные закупки ускоряются, а у следующего коридора роста есть адрес рядом с аэропортом Al Maktoum International.

Источники: пресс-релиз Majid Al Futtaim об итогах первого полугодия 2026 года (majidalfuttaim.com, 9 сентября 2026 года); The National, 9 сентября 2026 года; итоги Majid Al Futtaim за 2025 год (март 2026 года); итоги первого полугодия 2025 года (4 сентября 2025 года); Dubai Media Office, 19 мая 2026 года (соглашение с Dubai South); пресс-релизы Majid Al Futtaim о Ghaf Woods (5 июня 2024 года), Mall of the Emirates (апрель 2025 года), Ma’an (2 апреля 2026 года) и MIDAR (июнь 2026 года); Gulf News, 22 июня 2026 года. Пересчёт в USD по привязке 3,6725.

Вопросы и ответы

Какие результаты показала Majid Al Futtaim за первое полугодие 2026 года?

За шесть месяцев до 30 июня 2026 года Majid Al Futtaim отчиталась о выручке AED 17,5 млрд (+1%), рекордной для полугодия EBITDA AED 2,5 млрд (+11%) и чистой операционной прибыли после налогов AED 1,8 млрд (+25%). Доходы девелопмента выросли на 38%, торговых центров на 12%, розницы снизились на 6%. Активы составили около AED 73 млрд, чистый долг AED 13,2 млрд.

Что входит в девелоперский портфель Majid Al Futtaim на AED 100 млрд?

В портфель входят район смешанного назначения на AED 62 млрд и 22 млн кв. футов у аэропорта Al Maktoum International по соглашению с Dubai South от 19 мая 2026 года, проект Mada City с MIDAR в Новом Каире на USD 3,1 млрд (AED 11,4 млрд), бизнес-парк JUNCTION в Западном Каире, район Ghaf Woods в Дубае (738 000 кв. м, более 7 000 квартир и домов) и реконструкция Mall of the Emirates за AED 5 млрд. К 9 сентября 2026 года выдано строительных контрактов на AED 2,8 млрд.

Почему розничная выручка Majid Al Futtaim снизилась в первом полугодии 2026 года?

Розничная выручка снизилась на 6% год к году, в основном в непродовольственных категориях; группа объясняет это более сложными условиями потребительского спроса в ОАЭ и осознанными шагами в рамках трансформации розницы. Рынки вне Залива выросли на 4% во главе с Египтом и Кенией, цифровая выручка розницы прибавила 11% до AED 1,8 млрд, а рекламный бизнес Precision Media вырос на 89% до AED 75 млн.

Как малому бизнесу попасть в торговые центры Majid Al Futtaim?

Через программу Ma’an, запущенную вместе с Dubai SME 2 апреля 2026 года. Она открыта для малых и средних компаний из ОАЭ со стажем работы от 12 месяцев и даёт витринные площади в Mall of the Emirates, THAT Concept Store, VOX Cinemas и Carrefour, а также продвижение через приложение лояльности SHARE, экраны торговых центров и медиапартнёров. За первое полугодие 2026 года поддержку получили более 70 брендов; заявки подаются на сайте группы.