4 ноября 2026
Emaar Properties намерена сделать добровольное денежное предложение о выкупе до 100% акций Emaar Development по AED 15 за акцию. Emaar Development строит Dubai Hills Estate, Arabian Ranches, Emaar South и The Valley. Emaar Properties уже принадлежит чуть больше 79% «дочки», так что предложение касается оставшейся доли, немногим меньше 21%. О своём намерении компания сообщила Dubai Financial Market (DFM) в среду 4 ноября 2026 года. По цене AED 15 вся Emaar Development стоит около AED 60 млрд (примерно USD 16,3 млрд), а выкуп миноритариев может обойтись Emaar Properties в сумму до AED 12,6 млрд, по оценке Bloomberg. Предложение ещё должен одобрить совет директоров Emaar Properties.
Что объявила Emaar Properties 4 ноября 2026 года
В раскрытии на DFM, где торгуются акции обеих компаний, Emaar Properties сообщила о намерении сделать добровольное предложение в денежной форме на выпущенный и оплаченный капитал Emaar Development, которым она ещё не владеет. Из предложения исключены акции самой Emaar Properties и её косвенной стопроцентной дочерней компании Emirates Property Holdings Limited. Для всех остальных акционеров Emaar Development заявлена цена AED 15 за акцию с оплатой деньгами.
Раскрытие подписал исполнительный директор Emaar Properties Ахмад Тани Рашед Альматруши, оно адресовано генеральному директору DFM. Документ фиксирует намерение: в нём пока нет срока приёма заявок, даты расчётов и условий документа о предложении. Эти детали появятся только после того, как сделку одобрит совет директоров Emaar Properties.
Объявление вышло через день после того, как во вторник 3 ноября 2026 года Bloomberg сообщил, что Emaar Properties рассматривает выкуп миноритарных акционеров Emaar Development, который может привести к уходу «дочки» с биржи. После этой публикации акции Emaar Development за сессию поднимались на 11,5%, это самый сильный внутридневной рост с начала апреля, писала Gulf News.
Главные цифры в одной таблице
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Покупатель | Emaar Properties PJSC, акции на DFM |
| Объект предложения | Emaar Development PJSC, на DFM с ноября 2017 года |
| Текущая доля Emaar Properties | Чуть больше 79% |
| Какие акции покрывает предложение | Все, кроме принадлежащих Emaar Properties и Emirates Property Holdings Limited |
| Цена предложения | AED 15 за акцию, деньгами |
| Оценка Emaar Development по цене предложения | Около AED 60 млрд (примерно USD 16,3 млрд) |
| Оценка стоимости оставшейся доли | До AED 12,6 млрд (Bloomberg) |
| Условие | Одобрение совета директоров Emaar Properties |
| Дата раскрытия на DFM | Среда, 4 ноября 2026 года |
Как складывается сумма сделки
У Emaar Development 4 млрд акций. Когда в ноябре 2017 года Emaar Properties выводила бизнес на биржу, она продала 800 млн уже выпущенных акций, то есть 20% компании, по AED 6,03 за штуку и привлекла AED 4,82 млрд. Цена предложения AED 15 примерно в 2,5 раза выше цены IPO, без учёта дивидендов, выплаченных с момента листинга.
4 млрд акций, умноженные на AED 15, дают оценку около AED 60 млрд. Миноритарная доля чуть меньше 21% соответствует примерно 840 млн акций, и по AED 15 за каждую это те самые AED 12,6 млрд из оценки Bloomberg. До раскрытия, 3 ноября, Bloomberg оценивал возможную стоимость выкупа в сумму до USD 3,2 млрд по рыночным ценам того дня.
Зачем Emaar полный контроль над девелоперским подразделением
Emaar Development отвечает в группе за девелопмент недвижимости в ОАЭ. Компания строит жилые и коммерческие объекты на продажу внутри страны и имеет право первого отказа на девелоперские проекты Emaar Properties в ОАЭ. По данным Bloomberg, которые приводит Gulf News, полное владение даст Emaar Properties больше контроля над деньгами, которые генерирует жилой девелопмент, и эти средства можно будет направлять на международную экспансию, активы с регулярным доходом и дивиденды акционерам.
Шаг не возник на пустом месте. Ключевые этапы:
- ноябрь 2017 года: Emaar Properties размещает 20% Emaar Development на DFM и сохраняет остальное;
- 2021 год: Emaar Properties выкупает Emaar Malls с биржи через сделку с оплатой акциями;
- март 2022 года: совет директоров Emaar Properties одобряет предложение увеличить долю в Emaar Development максимум на три процентных пункта;
- май 2026 года: Dubai Holding становится крупнейшим акционером Emaar Properties, купив пакет 22,27% у Investment Corporation of Dubai;
- сентябрь 2026 года: совет директоров Emaar Properties одобряет разовый дивиденд AED 4,4 млрд, по AED 0,5 на акцию, и рассматривает предложения о дополнительной ценности от бизнесов группы;
- 4 ноября 2026 года: Emaar Properties раскрывает намерение предложить AED 15 за акцию за оставшуюся часть Emaar Development.
Сентябрьское решение мы разбирали в статье о разовом дивиденде Emaar на AED 4,4 млрд. Аналитики JPMorgan называли для группы несколько вариантов, в том числе выкуп оставшейся доли в Emaar Development, покупку её строящегося арендного жилого портфеля, а также слияния, поглощения и выделения внутри группы, сообщала Gulf News.
Что предложение значит для акционеров, покупателей и инвесторов
Миноритарные акционеры Emaar Development
AED 15 за акцию пока заявленная цена, а не открытое предложение. Пока совет директоров Emaar Properties не одобрил сделку и не опубликован документ о предложении с графиком, принимать нечего. Акционерам, которые держат бумаги через инвесторский номер DFM, стоит следить за официальными раскрытиями обеих компаний на сайте DFM: там появятся условия и даты приёма заявок.
Покупатели объектов Emaar Development
Раскрытие касается владения акциями публичной компании. В нём ничего не сказано об изменениях в проектах, графиках платежей или сроках передачи ключей. В Дубае платежи за строящиеся объекты поступают на эскроу-счета проектов по Закону Дубая № 8 от 2007 года об эскроу-счетах в девелопменте недвижимости, а договор купли-продажи заключается с девелопером, а не с его акционерами. Тем, кто планирует покупать готовый объект в кредит, поможет наш гид по ипотеке в ОАЭ для резидентов и нерезидентов.
Инвесторы и компании, которые смотрят на недвижимость Дубая
Для тех, кто владеет недвижимостью в Дубае или собирается купить, практические вопросы не меняются: через какую структуру владеть объектом, как его финансировать и куда получать арендный доход. Часть инвесторов использует для этого компанию в ОАЭ, её можно открыть через нашу услугу регистрации компании.
За чем следить дальше
- решение совета директоров Emaar Properties по предложению;
- документ о предложении с условиями, сроком приёма заявок и датой расчётов;
- любые заявления о дальнейшем листинге Emaar Development на DFM;
- цена акций Emaar Development относительно уровня предложения AED 15;
- новые раскрытия Emaar Properties и Emaar Development на DFM.
Чем может помочь Atlant Capital
Atlant Capital работает с предпринимателями и инвесторами, которые покупают, держат и финансируют недвижимость в ОАЭ. Мы помогаем:
- выбрать и зарегистрировать компанию или холдинговую структуру для инвестиций в недвижимость;
- получить финансирование жилья через наш ипотечный консалтинг для резидентов и нерезидентов;
- открыть личные и корпоративные банковские счета для арендного дохода и платежей девелоперам;
- подготовить документы для сделок с недвижимостью и связанного с ними резидентства.
Инвестиционных рекомендаций по публичным акциям мы не даём. Решения по предложению Emaar Development акционерам стоит принимать по официальным документам и с лицензированным брокером или консультантом.
Вывод
Emaar Properties хочет владеть 100% Emaar Development и назвала цену: AED 15 за акцию деньгами. По ней девелопер стоит около AED 60 млрд, а оставшаяся доля обойдётся в сумму до AED 12,6 млрд. Предложению ещё нужно одобрение совета директоров Emaar Properties, график пока не опубликован. Для покупателей жилья Emaar Development раскрытие не меняет ни проекты, ни графики платежей; для миноритариев следующее раскрытие на DFM покажет, откроется ли предложение и когда.
Источник: The National, Gulf News.
Вопросы и ответы
Сколько Emaar Properties предлагает за акции Emaar Development?
Emaar Properties намерена предложить AED 15 за акцию деньгами за все акции Emaar Development, которыми ещё не владеет. О намерении компания сообщила Dubai Financial Market 4 ноября 2026 года. По этой цене Emaar Development оценивается примерно в AED 60 млрд.
Какая доля Emaar Development уже принадлежит Emaar Properties?
Emaar Properties владеет чуть больше 79% Emaar Development, в том числе через косвенную стопроцентную дочернюю компанию Emirates Property Holdings Limited. Предложение касается оставшейся доли немногим меньше 21%, выкуп которой, по оценке Bloomberg, может стоить до AED 12,6 млрд.
Предложение о выкупе Emaar Development уже открыто?
Нет. На 4 ноября 2026 года это намерение, которое ещё должен одобрить совет директоров Emaar Properties. Срок приёма заявок, дата расчётов и документ о предложении на DFM пока не опубликованы.
Затрагивает ли предложение покупателей строящегося жилья Emaar Development?
Раскрытие на DFM касается акций публичной компании и не упоминает изменений в проектах, графиках платежей или сроках передачи. В Дубае платежи за строящееся жильё идут на эскроу-счета проектов по Закону Дубая № 8 от 2007 года, а договор купли-продажи остаётся с девелопером.
